根據(jù)中債登、上清所發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)，5月份，外資在中國債市凈增持1145.94億元，單月凈增持額度創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，外資持有總量達(dá)到了24260.29億元，在債市中的占比達(dá)到2.61%，這也刷新了歷史紀(jì)錄。
債券通的月度數(shù)據(jù)也表明，外資5月份買債情緒高漲，當(dāng)月成交5824筆、4682億元，日均成交260億元，再創(chuàng)歷史新高。
截至5月末，外資已連續(xù)18個(gè)月增持中國債券。今年以來，外資加倉中國債券勢頭不改。在1月份凈買入中國債券的基礎(chǔ)上，2月28日起，9只中國國債納入摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)。當(dāng)月，外資凈買入量大增。外資增持節(jié)奏在3月略有放緩，隨后繼續(xù)買入，并于5月創(chuàng)下新高。
景順亞洲信用研究主管胡奕認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)境外投資者增加配置的原因之一是收益率。中國債券的收益率和主要發(fā)達(dá)國家收益率的差距進(jìn)一步加大，目前中美10年期國債收益率利差約為215個(gè)基點(diǎn)，這是過去10年來的高位。同時(shí)，中國境內(nèi)債券和全球主要的利率債和信用債市場呈現(xiàn)出比較低的相關(guān)性，這就意味著將中國債券加入組合當(dāng)中有助于投資組合的多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散；二是中國債券進(jìn)入了全球主要的債券指數(shù)。這進(jìn)一步提高了國際投資者的投資動(dòng)力，中國較好地控制住了疫情也進(jìn)一步增強(qiáng)了國際投資者的信心。
6月18日，中國人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝在第十二屆陸家嘴論壇上表示，目前，我國債券和股票市場規(guī)模全球第二，超過160萬億元，已被納入多個(gè)主流國際指數(shù)。國際機(jī)構(gòu)配置人民幣資產(chǎn)已達(dá)到6.4萬億元，并以年均超過20%的速度增長，尤其是境外投資者持有境內(nèi)人民幣債券資產(chǎn)近年來以年均近40%的速度增長。
近期，我國整合債券市場投資渠道，取消QFII、RQFII額度管理，擴(kuò)大合格境內(nèi)有限合伙人制度（QDLP）、合格境外有限合伙人制度（QFLP）試點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)放開外資金融機(jī)構(gòu)的股比限制，都是擴(kuò)大在岸市場對(duì)外開放的重要舉措。
“2017年以來，我們每年都在增加投資中國國債的比例。”景順董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠表示，疫情以來，中國國債的表現(xiàn)與其他國家的資產(chǎn)相比較為平穩(wěn)，也會(huì)吸引很多新興市場的基金和發(fā)達(dá)市場的基金來投資。
數(shù)據(jù)顯示，5月份，新增12家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場。截至5月末，共有828家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中450家通過直接投資渠道入市，548家通過“債券通”渠道入市，170家同時(shí)通過兩個(gè)渠道入市。
不僅是國債，境外投資者對(duì)中國信用債的興趣也在上升，且投資標(biāo)的信用評(píng)級(jí)水平趨于下沉。黃嘉誠認(rèn)為，境外基金對(duì)中國債券的投資分成了4個(gè)階段：第一個(gè)階段，主要標(biāo)的是利率債；第二個(gè)階段開始看城投債、信用債等相對(duì)比較穩(wěn)健、3A和2A+評(píng)級(jí)的信用債；第三個(gè)階段和第四個(gè)階段，外資可能會(huì)投2A、2A-評(píng)級(jí)的債券。“很多外資對(duì)信用債非常感興趣，已經(jīng)在增加投資。”黃嘉誠表示。
“我們對(duì)于中國加快資本市場開放，每年吸納接近千億美元的債券和股市流入的判斷沒有變化。”摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，現(xiàn)在海外投資人對(duì)中國債市非常感興趣，全球擁抱零利率、負(fù)利率和量化寬松情況下，中國主權(quán)資產(chǎn)——國債還是體現(xiàn)出了比較強(qiáng)的回報(bào)性。
邢自強(qiáng)建議，在這個(gè)過程中，金融市場改革和本幣市場的做大要納入快車道，如收益率曲線的建立，長端的國債發(fā)行要增加供給等，又如需要增加一些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，包括利率掉期等。這都有利于做大人民幣資產(chǎn)市場，最終增強(qiáng)對(duì)國際資金的吸引力。從這個(gè)角度來看，中國債券市場吸引外資還有非常大的潛力。
